苏宁云业务：Q4欢迎业绩拐点零售+金融+物流布局，提高推荐评级

事件：
（10.950,0.01,0.09％），实现营业收入1448.85亿元，增长9.62％;归属于上市公司股东净利润7.04亿元，同比下降19.27％，实现净收益-10.08亿元，同比下降24.39％;每股收益0.08元/股，派发每10股派发现金红利0.70元（含税）。
视图：
公司业绩符合预期，网上快速增长。 2016年实现营业收入148.885亿元，增长9.62％;归属于上市公司股东净利润7.04亿元，同比下降19.27％;扣除非应占净利润-10.08亿元，同比下降3.6亿元，符合预期。子产品，通讯，小家电，数码和IT产品，冰箱和洗衣机，空调产品收入分别为342.15,256.82，同比增长26.53％，12％，9.3％，2.58％，21.99，彩电实现营业收入214.8亿元，同比下降7.39％。从线下来，公司大陆2016年同店下跌1.33％，但云店同店增长3.67％; Q1-Q4同店分别为-4.67％， - 4.09％， - 0.72％和4.28％，下半年整体看好。同时，十一月份乐购服务站的81.06％获利。从在线角度来看，2016年在线平台GMV共计805.1亿元（含税），同比增长60.14％，手机订单占83％。其中个体经营商品61.87亿元（含税），同比增长53.55％;开放平台实现商品交易规模186.04亿元（含税），同比增长86.74％。
效率不断提高，17年有望实现营业利润。 2016年度综合毛利率为14.57％，同比下降0.04％，主要是由于公司维持正面的市场价格竞争策略和在线商品促销。 2016年期间，成本率下降0.83％至14.89％，成本控制良好。其销售成本率降低了0.51％至11.92％，主要是店面结构调整，物流配送效率提高;管理费率下降0.52％至2.69％，主要是由于公司加强绩效考核导致效率提高; 0.2％至0.28％，主要是由于利率下降降低利息收入和公司提及特别贷款的影响。另外报告期内，公司完成了一些仓储物业资产的相关创新资产的经营以及本公司北京京源苏宁电器股份有限公司2010年度100％的股权转让，实现归属于上市公司股东净利润为7.04亿元，同比下降19.27％。其中四季度实现净利润为10.8亿元，同比增长23.08％。该公司预计2017年第一季度实现净利润2000-10000万元，同比增长。
不断完善“零售+物流+物流”业务布局：
优化商店结构和法规模块化的效果，应进一步强调：2016年，公司开通/修改云商店99，开设54个门店常规，红孩子购物19和超市店，大陆地区净间隙67.截至2016年底，该公司存储共1576，其中中国大陆1510（包括101个云店，传统门店1303 26红孩子商店，超市卖场6），港澳总有24个门店，日本有42家门店。另外为了抓住农村消费市场，到2016年底，苏宁乐购服务站直销量达1902家，苏宁乐购授权服务网点共计1927家。加强社区和校园市场在南京提供服务推动苏宁店铺网络，已开设13家门店。截至2016年底，该公司的零售系统成员共280万元。
综合日用品配送，物流仓储布局持续改善：截至2016年底，公司建成投产7个自动选择中心，32个区域配送中心，另外三个自动选择中心，正在建设中的15个区域配送中心。同时，于2016年12月底，苏宁物流与天一快递有限公司有关股东签订协议，收购日运快递公司下单后，通过村里的服务站，镇上的服务中心，当天可以送到物流园，送到国内去。 “据刘敏涛介绍，下一步，平邑县将建成14个镇级转机站和186个村级服务站，形成全县高效农村服务网络覆盖，确保工业产品下降，农业目前，平邑县共有六个镇实现县县全面覆盖，今年年底前，其余八个乡镇将继续实现，使农民“购物”没有村庄，销售村里，人们不能住在村里。“
平邑县完善三电电业务覆盖开放农村物流“最后一公里”
近年来，平邑县抓住“互联网+”发展机遇，采取行政动力，政策拉动，配套联动等措施，促进电子商务产业快速发展，打造农村淘宝“易易名”发展电力业务“平邑速度”。目前，全县已有30多家企业落户，活动网点1200多家，落户28家快递公司，物流运输企业60家，2016年实现电子商务交易18亿元，被评为“山东省电子商务”商业示范县“，大力推动县域经济扩张和传统企业转型升级换代。
文章来源：南京物流公司 南京冉光物流有限公司

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